Initial Public Offering, или IPO, — это процесс первичного размещения акций компании на фондовом рынке. Компания предлагает инвесторам свои акции по определенной цене, то есть первые инвесторы покупают акции напрямую у эмитента — в этот момент компания получает деньги на развитие. А уже потом инвесторы начинают торговать этими акциями друг с другом, и цена на них может как расти, так и падать — всё зависит от положения дел в компании и настроения инвесторов.Обычно IPO выгодно и компании, и инвесторам. Бизнесу оно позволяет привлечь дополнительные инвестиции для своего развития, а также оценить справедливую рыночную стоимость компании. Инвесторам IPO позволяет стать одними из первых публичных владельцев компании и заработать на дальнейшем росте цены ее акций.
Например, 18 мая 2012 года акции компании Facebook начали торговаться на американской бирже NASDAQ. В результате первичного размещения Facebook смог привлечь 16 млрд $ дополнительного капитала, а всю компанию оценили в рекордные 104 млрд $.
Несмотря на падение стоимости сразу после IPO, к 2021 году цена акций Facebook выросла больше чем в 7 раз относительно цены их первичного размещения.
Как участвовать в IPO?
Требования к участию в первом публичном размещении акций зависят от биржи, на которую выходит компания.IPO на иностранных биржах — для участия в них через Тинькофф Инвестиции понадобится подключить тариф «Премиум» и подтвердить статус квалифицированного инвестора. Минимальная сумма участия начинается от 10 000 $ и зависит от конкретного размещения. Как получить статус квалифицированного инвестора IPO на Московской бирже — для него статус квалифицированного инвестора обычно не нужен. Минимальная сумма участия начинается от 10 000 ₽ и зависит от конкретного размещения. Узнать о проведении таких IPO можно в приложении Тинькофф Инвестиций на вкладке «Что купить», пролистав экран до раздела «Размещения» — там же можно будет оставить заявку на участие.После обработки вашей заявки деньги, которые вы хотите использовать для покупки акций на IPO, спишут сразу, а комиссию за участие в размере 2% от итоговой стоимости приобретенных акций — в течение рабочего дня после аллокации либо в момент начала торгов. Что такое аллокация заявок в IPO
Например, вы оставляете заявку на участие в IPO на сумму 100 000 ₽, после чего эти деньги списываются с вашего брокерского счета. В момент первичного размещения акций они зачисляются на ваш счет, а с вас списывается комиссия — 2% от суммы заявки, то есть 2000 ₽.При этом в IPO можно использовать только деньги с брокерского счета: заплатить напрямую с дебетовой карты Тинькофф в этом случае не получится. А при подключенной услуге «Маржинальная торговля» поучаствовать в IPO можно на сумму, которая доступна вам для открытия новых позиций. Что такое маржинальная торговля Если передумали участвовать в IPO, заявку можно отменить — также в приложении Тинькофф Инвестиций. Это нужно сделать до даты, в которую перестают принимать новые заявки от инвесторов. После отмены деньги вернутся на счет в течение рабочего дня.Часто при проведении IPO вводится так называемый локап-период (lock-up period) — это запрет на продажу акций сразу же после их размещения на бирже. Обычно такой запрет действует для сотрудников и руководства компании, а также для крупных акционеров. Локап-период длится от 90 до 180 дней после размещения акций на бирже. Но на обычных инвесторов, участвующих в IPO через Тинькофф Инвестиции, локап-период не распространяется. Поэтому при желании сразу же после первичного размещения вы сможете продать акции компании — за эту операцию с вас спишется обычная комиссия по тарифу. Что такое брокерская комиссия
От чего зависит диапазон цены размещения при IPO?
От договоренностей эмитента и организаторов IPO, а также от количества заявок на участие от инвесторов.Начальный диапазон цены размещения выбирают исходя из планов эмитента по сумме, которую он хочет заработать на IPO. Но если организаторы видят, что заявок недостаточно, они могут снизить цену размещения, и наоборот.
Что такое аллокация в IPO?
Аллокация — это объем заявок на участие в первичном размещении, который в итоге будет удовлетворен. То есть существует вероятность, что вашу заявку на участие в IPO исполнят не полностью или не исполнят совсем.Чаще всего за это отвечает андеррайтер — специальная компания, которая занимается проведением данного IPO. Обычно решение об аллокации принимается индивидуально для каждого размещения, оно становится известно только за несколько дней до начала торгов. При частичном исполнении или отказе деньги инвестора вернутся на его счет в день старта торгов.
Например, вы оставляете заявку на участие в IPO на сумму 100 000 ₽ — эти деньги спишут с вашего брокерского счета в течение дня после оформления заявки.
Допустим, андеррайтер определяет аллокацию в 50% от заявки, поэтому фактически у вас получится купить акции только на 50 000 ₽. Тогда в момент первичного размещения на ваш счет вернутся 50 000 ₽, зачислятся акции на сумму 50 000 ₽ и спишется комиссия — 2% от суммы заявки с учетом аллокации, то есть 1000 ₽.
Что такое обратный выкуп акций?
Обратный выкуп, или байбэк (buyback), — это ситуация, когда компания хочет выкупить с рынка часть своих акций. Решение о проведении обратного выкупа принимает собрание акционеров, совет директоров или наблюдательный совет — в зависимости от того, что указано в уставе компании.Действующим акционерам важно, что именно компания планирует делать с выкупленными акциями. Если она собирается их погасить, то акционерами это выгодно: общее количество акций компании уменьшится, поэтому доля в компании, принадлежащая каждому отдельному акционеру, возрастет — а вместе с этим увеличится и размер прибыли, который приходится на одну акцию.Но также компания может использовать выкупленные акции, чтобы раздать их в виде бонусов своим сотрудникам или топ-менеджменту. Этот вариант не очень выгоден для акционеров, потому что на выкуп акций компания тратит деньги из своей прибыли — и эти деньги она могла бы потратить на дальнейшее развитие или на выплату акционерам в виде дивидендов.Узнать, что именно компания планирует сделать с выкупленными акциями, можно из новостей на ее официальном сайте. Если компания не раскрывает свои планы, количество выкупленных и погашенных акций можно узнать, изучив ее финансовую отчетность. В Тинькофф-журнале есть бесплатный курс о том, как правильно читать отчеты компаний и какие выводы на основе этого можно сделать. Пройти курс Кроме самой компании, выкупить акции может и один из ее крупных акционеров. В таком случае предложение о выкупе называют обязательным, или тендерным, предложением. Законодательство предусматривает, что тендерные предложения о выкупе должны делать акционеры, чья доля в компании достигла 30, 50, 75 или 95%. Принципиально такое тендерное предложение ничем не отличается от обратного выкупа.